近期钢护筒价格延续下行趋势，但跌势较前期有所放缓。据市场监测数据显示，5月中旬以来，螺纹钢、热轧卷板等主要钢材品种价格持续走低，但周环比降幅已从早期的100-150元/吨收窄至30-50元/吨。这种"阴跌"态势反映出当前钢市正处于供需博弈的关键阶段。

　　从供给端来看，钢铁企业生产仍保持较高水平。中钢协统计显示，5月上旬重点钢企粗钢日均产量维持在220万吨左右，虽然较4月峰值略有回落，但同比仍增长3.2%。值得注意的是，随着原料成本下移，长流程钢厂盈利空间有所修复，部分企业已从亏损转为微利状态，这在一定程度上延缓了主动减产步伐。不过，电弧炉企业受废钢价格坚挺影响，亏损面仍达65%以上，华南、西南地区短流程钢厂减产检修现象明显增多。

　　需求侧的表现则呈现分化特征。基建领域维持较强韧性，财政部数据显示前4月新增专项债发行进度已达全年额度的32%，较去年同期加快7个百分点，支撑重点工程用钢需求。但房地产行业持续低迷，1-4月新开工面积同比下降28%，导致建筑钢材需求同比下滑约15%。制造业用钢需求相对平稳，汽车、家电等行业排产计划显示6月订单环比基本持平，但企业补库意愿普遍较弱，多采取"按需采购"策略。

　　库存动态变化值得关注。五大品种钢材社会库存陆续在八周下降，但降幅持续收窄，周度数据显示总库存仅下降12万吨，明显低于往年同期30-50万吨的去库速度。特别是螺纹钢库存同比仍高出18%，反映出建筑用钢需求恢复不及预期。钢厂库存则出现小幅累积，部分区域钢厂已开始顺利获得增加优惠力度来促进出货。

　　原材料市场方面，铁矿石价格在120美元/吨附近震荡，焦炭第四轮提降落地后累计跌幅达400元/吨，使得吨钢成本较4月高点下降约300元。成本支撑减弱客观上为钢价下行给予了空间，但也需注意到近期巴西雨季影响铁矿石发运量，港口库存持续下降可能对矿价形成新的支撑。

　　从区域市场表现看，华北地区受环保限产预期影响价格相对坚挺，华东地区则因梅雨季节临近需求预期转弱，价格跌幅相对明显。华南市场受进口资源冲击较大，越南、印度等地的热卷报价较国内低100-150元/吨，加剧了本地市场的竞争压力。

　　政策层面释放出持续信号。这些政策导向有望在中期带动特钢、板材等品种需求。但短期内，房地产市场企稳仍需时日，6月传统淡季来临可能进一步抑制需求释放。

　　市场参与者心态呈现谨慎特征。期货市场螺纹钢主力合约维持贴水状态，反映出现货市场预期仍然偏弱。调研显示，贸易商普遍将库存控制在常备量的50%-70%，终端用户则维持7-10天的低库存周转。这种"低库存、快周转"的操作模式使得市场蓄水池功能明显弱化，价格波动被放大。

　　展望后市，业内人士认为钢价短期仍将维持震荡偏弱走势。随着成本端逐步企稳，加之部分品种已跌破边际成本线，价格继续深跌空间有限。6月中旬后需重点关注三方面变化：一是南方地区汛期对建筑施工的实际影响程度;二是年中经济工作会议可能释放的政策信号;三是海外市场加息节奏变化对大宗商品价格的传导效应。预计三季度随着稳增长政策持续发力，钢材需求有望边际改善，但全年供需宽松格局难以根本扭转，行业或将进入低利润、高波动的运行新常态。

　　湖南钢管桩厂家认为，当前市场存在两个潜在风险点：一是国际钢材市场疲软导致出口接单难度加大，前4月钢材出口同比已下降30%;二是若原料价格超预期反弹，而钢价持续低迷，可能引发新一轮钢厂亏损潮。建议市场参与者密切关注库存去化节奏及宏观政策动向，灵活调整经营策略，在控制风险的前提下把握阶段性行情机会。