钢材：湖南镀锌螺旋管厂家指出，整体来看，随着海外利空政策释放进入真空期，而国内稳增长政策开始逐步落地、发力，钢材供需矛盾有望进一步缓解。随着利润情况好转，钢厂前期检修高炉逐渐复产，但产量上方空间受到政策限制，并且由于废钢资源相对偏紧，原燃料价格反弹等原因，9月份供给环比小幅增加。需求端，7 月底政治局会议提到，宏观政策要在扩大需求上持续作为，财政货币政策要有效弥补社会需求不足，房地产要稳住;随着专项债基本发放完毕，8月份要将资金用到项目上，基建或将进一步发力。制造业方面，国内制造业 PMI 指数仍将处于扩张区域，终端需求缓慢恢复中，而9月份作为传统的消费旺季，终端需求有望在 9 月份回暖。因此我们认为钢价或将在9月份迎来阶段性反弹，关注螺纹主力合约逢低布局多单的机会。

　　铁矿石：8月份，铁矿石价格呈现呈现震荡下行，供应方面，8月份四大矿发运量环比有所回升，并且到港量也有所增加，未来随着海外需求的进一步减弱，国内铁矿石供应增量客观;需求方面，随着钢厂利润的改善，铁水产量触底回升，但上方空间受到政策限制，因此铁矿石需求改善空间有限，港口存在在 8 月中下旬由增转降，预计随着未来供应的增加，库存将重新累积。整体来看， 9月份是终端需求传统消费旺季，铁矿石价格有望跟随螺旋管价格阶段性反弹，中长期下行趋势不变。

　　风险提示：粗钢产量反弹超预期，国内疫情再度恶化，地产风险加剧，旺季需求